Definición de VAN (Valor Actual Neto).

Glosario de términos contables

VAN (VALOR ACTUAL NETO)



    Es un criterio de decisión de inversiones que consiste en descontar al precio actual los cobros y pagos de un proyecto o inversión para saber el resultado que se tendría a valores presentes. Para ello se debe obtener el valor presente de los flujos de caja esperados. Para el cálculo de dicho valor se utiliza la siguiente fórmula:

VAN = - IoFCN(1)(1 + k) + FCN(2)(1 + k)^2 + FCN(3)(1 + k)^3 + ...FCN(N)(1 + k)^N


    La interpretación que expresa el resultado obtenido es la siguiente:
  1. Cuando el VAN = 0, el proyecto NO genera beneficios ni pérdidas, por lo que su realización es indiferente.


  2. Cuando el VAN > 0, el proyecto generaría beneficios con unos valores actualizados a valores presentes, por lo que se aceptaría el proyecto de inversión.


  3. Cuando el VAN < 0, el proyecto de inversión generaría pérdidas con respecto a los valores actuales, por lo que se deberá rechazar la inversión.


Ejemplo

La empresa JHVG desea aumentar el tamaño de la empresa, y para ello ha presentado dos proyectos de inversión en bienes de capital, que deberá comparar para decidir cuál hará efectivo. Para ello presenta los siguientes datos:

    Inversión AQInversión BL
    Flujo Neto de Caja:     650.000 Euros/Año            775.000 Euros/Año
  1. Tasa de Descuento:            5 %                          7 %
  2. Años de vida útil:            6 Años                       5 Años
  3. Inversión Inicial:    3.000.000 Euros              3.150.000 Euros

Solución

VAN (1)= - 3.000.000650.000(1 + 5%) + 650.000(1 + 5%)^2 + 650.000(1 + 5%)^3 + ...650.000(1 + 5%)^6


VAN (1)= - 3.000.000 + 619.047 + 589.569 + 561.494 + 534.756 + 509.292 + 485.040 = 299.199 Euros


VAN (2)= - 3.150.000775.000(1 + 7%) + 775.000(1 + 7%)^2 + 775.000(1 + 7%)^3 + ...775.000(1 + 7%)^6


VAN (2)= - 3.150.000 + 724.299 + 676.915 + 632.631 + 591.244 + 552.565 = 27.654 Euros


Por tanto, como hemos calculado, el VAN de ambas inversiones es positivo, por lo que se aceptarían las dos inversiones. Ahora bien, como la inversión AQ es superior a la inversión BL (299.199 > 27.654), haremos efectiva dicha inversión.

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