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Definición de Valor de Continuidad.

Glosario de términos contables

VALOR DE CONTINUIDAD



    Es el valor futuro estimado de los flujos netos de caja que espera obtener la empresa en el resto de su vida tras el período coyuntural. Para calcular dicho valor, debemos contemplar varias opciones:
  1. Los flujos de efectivo se deberán mantener constantes en el tiempo.

  2. Se deberá aplicar una tasa de crecimiento constante de los flujos netos de caja que deberá corregir a la tasa de descuento aplicada para el cálculo del valor de continuidad.
    Para calcular dicho valor de continuidad, se deberá utilizar la siguiente fórmula:


Valor Continuidad = Flujos de Caja Netos (N+1)(K - h)


  1. Flujos de Caja Netos (N+1): Son los ingresos esperados para el último año estimado, por lo general el 5º.

  2. h (Tasa de crecimiento): Es el porcentaje de crecimiento anual esperado para los flujos de caja.

  3. K (Tasa Descuento): Es la tasa de descuento que se aplica a los valores futuros para actualizar su valor.


Ejemplo

La empresa JHVG quiere realizar una estimación del valor que generaría la empresa en caso de que se continuase con la actividad empresarial. Para ello, ha decidido calcular el valor de continuidad que se generaría presentando los siguientes datos:
  1. Flujo de Caja Neto 1:          2.127.300 Euros
  2. Flujo de Caja Neto 2:          2.255.100 Euros
  3. Flujo de Caja Neto 3:          2.669.000 Euros
  4. Flujo de Caja Neto 4:          3.017.000 Euros
  5. Flujo de Caja Neto 5:          3.620.000 Euros
  6. Tasa Descuento Flujo Neto Caja:        7 %
  7. Tasa Crecimiento Flujos Caja:          3 %

Solución

Valor de Continuidad = 3.620.0007% - 3% = 90.500.000 Euros


Valor de Continuidad Descontado = 90.500.000(1 + 0,07)^6 = 90.500.0001,50 = 60.333.333,33 Euros


Por tanto, la empresa JHVG generaría un valor superior a 60.000.000 Euros en caso de continuar con la actividad de la empresa, siguiendo ésta con un crecimiento esperado del 2%

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